时间: 2024-04-15 15:07:47 | 作者: 砖机系列
MNC（跨国药企）大单是CDMO景气度的标志，猴子是CRO景气度的标志。
今日，中国食品药品检定研究院发布一则招标公告，采购食蟹猴40只，雌雄各半，年龄2到5岁，预算金额530万元，13.25万元/只。
2020年，大量创新药进入报产阶段，食蟹猴生殖毒性试验需求暴增，去年中期涨到7万元/只，去年底10万元/只，现在接近15万元/只，预期下半年进一步上涨。
昭衍新药曾经在财报中直言：拥有灵长类动物模型资源或技术将会赢得市场主动权，还可以作为战略资源进行垄断。
药明康德业绩快报透露，今年国内新药研发服务部业务（DDSU）收入会有某些特定的程度的下降，似乎证实创新药开启去产能去泡沫，但猴子涨价的信号说明，发生的是结构性变化，me-too项目减少，但me-better项目、差异化项目、前沿技术项目仍蜂拥而来，特别是大分子生物药进入爆发期，国内创新药行业高景气没有降温。
一份专家交流纪要显示，食蟹猴国内存栏量估计不超过20万只，展望2022年预期出栏量不会增加，CRO机构与食蟹猴场报价在上涨，预期年底会上涨到20万/只。即使到种猴引进放开，未来3~5年预期猴子价格也不可能会出现显而易见地下降。“传了很久”的资本寒冬，尚未在安评机构订单中体现，今年初以来业务继续保持快速地增长。考虑对新药成药性要求越来越严格以及新靶点研究慢慢的变多，创新药企对成药性研究及临床前研究的质量将逐渐重视，国内临床前CRO机构有望从中受益。
CRO采购食蟹猴成本上升，但可以转嫁给创新药企，早前单价未超7万元/只时，细胞基因治疗安评成本显示，一个实验仅48个食蟹猴的市场行情报价就达到800万元。
昭衍新药2021年营收15.17亿元，而年末在手订单超29亿元，说明安评业务持续供不应求。现养猴数千只，广西猴厂2019年11月开工建设，预计3年达产，苏州7500平方米新建动物房投入，今年下半年拟在苏州建设2万平方米的动物检疫设施。
康龙化成去年4月收购新日本科学旗下肇庆创药50.01%控股权。肇庆创药有18年实验动物饲养历史，经营驯养繁殖猕猴和食蟹猴，开展动物实验业务，被收购后以扩展种群为主要工作，满足康龙化成实验动物供应需要。去年Q3，康龙化成1.9亿元收购中科灵瑞(湛江)生物，拿下14万平方米的实验灵长类繁育基地。
昆明亚灵生物是一家安评机构，饲养食蟹猴、猕猴（恒河猴），实验灵长类动物数量将达到10000只，这中间还包括独立饲养不携带特殊病原体（SPF）的灵长类实验动物设施，拥有符合美国国家卫生研究院规范的灵长类GLP实验室。
用于实验室的猴子年龄在2岁以上，繁殖周期较长，即使今年投用大量动物房新产能，紧缺状况暂时无解。
但成都药企一直都是投资的人的滑铁卢，从老牌的康弘药业、科伦药业，到新兴的欧林生物、三叶草生物、康诺亚生物，全线皆墨。
成都先导2021年净利润6541万元，同比增长2.17%，扣非净利润2510万元，同比下降41.55%。在行业红利期都萎靡不振，未来下行周期尚能饭否？
成都先导主业是基于DEL技术的筛选服务和库定制服务，收入结构单一，抗风险能力低。2020年11月，成都先导与白云山签署新药项目转让协议，意味着其市场定位从以DEL技术为基础的服务型公司正式向新药研发型公司转变，计划每年能做到一个IND的申报，实现一个项目的转让。
但这条路似乎熄火，新药在研项目权益转让业务持续性成疑。2020年度发生一个IND阶段的自研新药项目转让，造成基数较高。2021年度两个自研新药项目获批IND并已进入临床试验阶段，暂未实现转让。
基于新机制、新靶点的新分子实体的研发投入较大，成功率较低，商业化前景待确认。药物筛选市场规模小，占CRO行业比例偏低，决定企业很难做大。
成都超导持续加强核心技术平台DNA 编码化合物库（DEL）的建设， DEL 库小分子种类突破 10000亿，是全球目前已知的化合物最多、顶级规模的实体小分子化合物库，增加合成分子骨架的种类超过 6000 种，
药明康德也拥有领先的 DNA 编码化合物库（DEL），截至2021年第三季度末，DEL化合物分子数量超越 900 亿个，分子支架 6000 个，分子砌块 35000 个。
康龙化成建立并完善了包括基因编码化合物库（DEL）、化学蛋白质组学平台、在体影像技术平台和3D细胞微球及类器官筛选平台。
圣诺生物主营多肽原料药和制剂产品，2021年营收3.88亿元，同比增长2.45%，净利润6186万元，同比增长3.11%。
据公司介绍，去年上半年因为CDMO服务订单占用原料药GMP生产车间较多，导致原料药生产安排受限，造成产能不足，净利润同比下降。在下半年已积极调整优化原料药产线安排，加速扩能产线的修建，以最大限度满足当前原料药的生产订单需求，同时，高效有序推进CDMO服务订单进程。
然而，2021年Q4净利润1883万元，同比增长2.66%，环比下降10%。疲软之势，未有振作。
另一家蜗行的CXO是杭州企业诺泰生物，聚焦小分子及多肽化学合成，2021年净利润1.14亿元，同比下降7.51%，其中，Q4净利润2558万元，同比下降35%，也比较弱势，估值比头部CXO还高。
CXO逻辑唯快不破，业绩增速慢的，不用分析基本面，时间成本耗不起，因为在红利期都没起色，企业可能有无法克服的缺点。
